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2019-03-18 22:13 银行利率小编

白马组合回溯

千算万算,没有想到,今年跑到现在的第一龙头居然是白酒,连证券也被超越了。

我简单统计了下,目前主流板块的年度涨幅如下,

最近白酒的凶残程度远超大家想象,据说这两天由于春糖酒会里白酒企业放出的信号都很好,所以机构这段时间都疯抢了。

朋友给说某二线白酒品牌在酒会中提出的目标是五年翻两番。。。。。

感觉都不把老大哥茅台放在眼里了。

冲这自信今天白酒板块有六家企业涨停。

不过,现在既然错过,就不可能再去追高了,后续看看会不会因为机构大幅抱团后砸盘砸出机会来吧。

最近不少朋友问老严,白马组合里面当下大部分的个股都已经超出了我平时给出的买点,如果当下想进场,该怎么办?

白马组合总览

首先总体说说当下白马组合的情况。

到目前为止,白马组合的收益是19.57%,同期沪深30015.83%,整体小幅跑赢,但如果从今年开始算起,则跑输了约4%,中途证券进行了一些调仓。

取整来看,当下的组合经过涨跌幅变动后,个股比例如下,

(标红部分是重点关注的指标)

相比沪深300今年27.94%的涨幅,白马组合今年拖后腿的板块主要是基建银行,地产和水泥则小幅跑输。

大家看上面的个股百分位位置可能很高,其实很大原因是因为1314年的蓝筹估值被压得非常低,所以背后是有一定的历史因素影响。

但是,即使有不少板块跑输给沪深300,从涨幅来看,也即将脱离低估区域了。

当下的买点调整

之前给大家提到的低估区域的进场范围和比例,大概如下,

上面的位置主要是从更高的安全边际来考虑,在那个价格下买入,如果不出现全线崩盘的话,我个人判断下跌的空间大概在20%以内(大部分朋友能承受的极限大概也就这个数字)。

当然,现在大家都看到这些个股涨起来了,可能有的朋友会觉得有点可惜,所以如果要进一步放宽配置价格的话,我个人的调整大致如下,

首先我把部分个股整体的价格进一步提升一点,考虑的是年报和今年业绩增长后叠加的预期。

但是,买入位置变高,安全边际就意味着减少,所以对于每个品种的年内低位预期,我也给大家罗列出来。

低位预期是在当下基本面没有发生明显恶化的情况下,因为情绪波动而下跌的极限位置,如果基本面发生变化那么就不适用了。

所以,大家在进行配置的时候,最好先想想能接受多大的回撤,再进行买入。

6年内预期价格是建立在牛市不来的基础上凭借业绩推动所能达到的目标,这里包含本人的定性和定量分析的主客观判断,这里就不多展开了。

如果牛市到来,那么可能会在短期内就达到,这样后续即使再上涨,大家也可以大致判断后续的增长空间会有多少。

叠加牛市预期的话,6年内预期价格的增长空间会再提升30%-50%,不过我还是不建议将投资收益建立在牛市预期上。

仓位的操作

上面给到大家的配置比例,主要是从均衡型考虑,实际并不是一成不变。

大家可以看到每一个个股当下的极限下行空间和未来收益预期都会有所不同。

像海螺和中信都是下行空间大但是向上空间也不小,这一类品种就适合建一些底仓然后如果下跌就不断加仓。

而像工农行或者平安,当下估值还不算高,向下的空间也比较有限的情况下,相应的仓位可以在7成以上。

另外,如果综合确定性和性价比来讲,我再给大家划分出三个层次,相对来讲这三个层次的个股是有优先级区别,如果资金量不是很充足的话可以挑着来买。

从整体确定性来看,白马组合的个股分类大致如上图,需要说明的是第一档的品种最终涨幅未必会是最好,但确定性和稳定性却是相对比较好的。

通过上面几个表格,我把对白马组合的个股上下空间,预期,以及性价比分层给大家大致划分出来,大家可以根据上面的划分,结合自己对个股的理解,来进行配置。

需要重点说明的是,个股的分析涉及到非常主观的判断,上面的分析是基于我个人对企业的理解,最终走势如何我并不能保证,即使是基本面的预测最终也未必准确,所以不构成具体的投资建议。

而且,个股的投资难度非常高,所以我一直不建议大家把所有资金都拿去配置个股,一般而言,个股的配置资金,个人建议还是在20%以下比较好。

尤其是,如果因为某个个股短期涨得厉害而盲目追高,那么最终很可能会竹篮打水。

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